Segundo a agência, o passivo acumulado dos governos regionais chineses seria entre 4,3 e 5,8 trilhões de dólares (R$ 16-21 trilhões).
À possibilidade perigosa se soma a desaceleração da economia chinesa e sua guerra comercial com os EUA. Pequim iniciou um processo de desalavancagem para cortar empréstimos e a possibilidade de contrair dívida a fim de financiar determinadas operações.
Em qualquer caso, a Standard & Poor's apontou que o valor exato da dívida é desconhecido, porque uma grande parte não é refletida nos balanços das administrações locais. Trata-se de "um iceberg com riscos de crédito titânicos".
Kevin Lai, economista-executivo da empresa Daiwa Capital Markets para Ásia, aponta que "durante anos pensávamos que era dívida do Estado, mas estávamos enganados", porque "é muito grande e o governo não pode resgatá-la sem imprimir muito dinheiro".