Em tempos, ali funcionava a mina de carvão mais setentrional do mundo. O povoado tinha 1.000 residentes, no fim da década de 1990 a mina foi encerrada, mas o povoado está bem conservado. Agora Piramida é popular entre os turistas que chegam ali para apreciar sua estética soviética, informa o jornal Izvestia.
Os depósitos de carvão foram descobertos ali em 1910 e antes da Revolução Russa de 1917 pertenciam a uma empresa russo-inglesa. No início dos anos 1930 a mina se tornou propriedade do consórcio soviético Arktikugol. O povoado foi construído depois da Segunda Guerra Mundial, nos anos 1946-1947.
No início, 600 exploradores polares chegaram ao povoado e entre 1960 e 1980 eram 1.000 as pessoas que viviam ali de forma permanente. Em Piramida foi criada toda a infraestrutura necessária, incluindo uma piscina, um ginásio, um cinema e um jardim de inverno.
Hoje em dia, três pessoas vivem no povoado de maneira permanente e mais 20 pessoas vivem aqui no verão, principalmente para pesquisa cientifica.
Atualmente o Arktikugol e o governador de Svalbard cuidam da conservação dos edifícios locais. A maior parte do arquipélago está sob jurisdição da Noruega.