Apesar de especialistas e analistas considerarem que a economia finalmente tem mostrado sinais de que o pior surto de inflação dos últimos tempos está passando, evitando uma recessão aguardada por muitos, à margem das reuniões anuais do FMI com o Banco Mundial em Washington nesta semana, autoridades também alertaram que os crescentes riscos políticos nos EUA e em outros lugares no mundo ameaçavam a perspectiva de recuperação.
"Qualquer nova tentativa de reverter a globalização e recuar para o protecionismo seria alarmante", disse Agustín Carstens, gerente-geral do Banco de Compensações Internacionais, ao Financial Times (FT). "Isso pode aumentar os preços, aumentar o desemprego e prejudicar o crescimento."
Alguns formuladores de políticas temem que a ordem global baseada em regras incorporada pelas instituições de Bretton Woods — que neste ano marcam seu 80º aniversário — esteja em risco de ser derrubada.
Com Donald Trump e Kamala Harris empatados nas pesquisas, a maior economia do mundo pode passar por uma mudança drástica em sua política em 2025, o que fez com que o Fundo Monetário Internacional (FMI) tentasse precificar os danos que uma guerra comercial de retaliação envolvendo tarifas impostas pelos EUA, Europa e China causaria.
De acordo com o FMI, a economia global deve se expandir em 3,2% neste ano e no próximo — mas impostos generalizados, isenções fiscais, menos migração e custos de empréstimos mais altos podem atingir a produção em 0,8% em 2025 e outro 1,3% em 2026.
Economistas do Morgan Stanley, no entanto, esperam que o plano tarifário de Trump reduza o crescimento real do produto interno bruto (PIB) em 1,4% para os EUA, enquanto aumenta os preços ao consumidor em 0,9%.
"Se você tem um impacto negativo no crescimento e tem um declínio nos salários reais ou no poder de compra dos consumidores porque os preços estão mais altos para seus bens de consumo diários, isso para mim é como estagflação", disse Mahmood Pradhan, chefe de macroeconomia global da Amundi Asset Management, segundo a apuração.
Mesmo diante das incertezas políticas evidenciadas pelas autoridades, os bancos centrais estão agora envolvidos na fase inicial de seus ciclos de flexibilização depois de terem considerado derrotada a crise inflacionária, debatendo quão rápido reduzir as taxas de juros para um nível que não sufoque mais o crescimento.
No entanto, a dívida pública global deverá ultrapassar US$ 100 trilhões (cerca de R$ 570,8 trilhões) até o final deste ano, estima o FMI, com a dívida se aproximando de 100% do PIB global até o final da década.
Para além disso, alguns participantes temem que os mercados financeiros ainda não tenham percebido o impacto dos níveis assustadores de dívida que confrontam autoridades em economias avançadas e emergentes.